京セラ（西口泰夫社長）は、米投資ファンドのカーライル・グループと組み、KDDIからPHS最大手のDDIポケットを買収、PHS関連機器事業の拡大に乗り出した。DDIポケットは足元のキャッシュフローは順調なものの、auに経営資源の集中投入を図りたいKDDIと、アジアでのPHS事業拡大を図りたい京セラの思惑が一致した形。しかし、投資ファンドが50％以上の資本を持つ格好でのLBO（買収先資産を担保にした借金による買収）である以上、3年程度の遠くない将来には、イグジット（投資の出口）がやって来る。今後の京セラのPHS関連機器事業にとって安定的なイグジットにたどりつけるのか。第一歩を踏み出したばかりだが、タイムリミットまでの時間は長くない。（山本雅則（大阪駐在）●取材／文）